陈卫东

中国银行研究院院长

尊敬的各位领导，各位专家：大家好！我想围绕学习“十五五”规划建议（以下简称《建议》），针对金融业国际化发展，谈三点体会。

第一，学习《建议》中金融业国际化发展相关精神。我认为主要涉及三个方面：一是对国际形势的分析和判断。在《建议》中既分析了机遇，也提出了挑战。二是实体经济发展对金融业国际化的需求。在《建议》中提到未来我国高水平对外开放涉及市场多元化，实施对外投资管理，健全海外综合金融服务体系，完善多元化、可持续、风险可控的投融资体系。我认为金融业国际化在这些领域将会发挥巨大作用。三是建设金融强国，在“十五五”期间形成突破。从金融机构国际化发展来看，主要涉及人民币国际化推进，上海国际金融中心建设等。总体来看，《建议》中的核心精神对金融业国际化发展具有非常重要的指导意义。

第二，“十五五”期间我国金融机构国际化发展面临的三个挑战。一是国际地缘政治格局发展变化及挑战。从《建议》中有关精神来看，地缘政治环境错综复杂，大国博弈加剧，国别风险上升，美国及其一些盟友可能推动制裁风险上升，将使我国企业及金融机构国际化发展面临较大不确定性。

二是全球银行国际化发展策略正在进行调整。全球金融环境正在经历深度调整，主要包括以下三个方面：①新型机构兴起，特别是非银行业金融机构在全球金融市场中的份额和作用不断提升，正在改变金融市场运行格局。②新兴技术变革，如区块链技术的应用在影响着现有跨境交易及金融秩序。③在全球经济增速放缓、地缘政治不确定性上升的情况下，传统存贷汇扩张模式空间受限，国际大型金融机构纷纷压降高资本占用业务，收缩风险水平较高的重资产业务，将重点转向竞争优势更加明显的业务和地域，在细分市场领域话语权不断提升。

三是我国金融机构国际化发展存在薄弱环节。主要有四个方面：①全球化布局不平衡。目前，银行业国际化程度相对较高，非银行金融机构国际化程度较低。国际化较高的银行主要集中于港澳地区，面临比较明显的同质化竞争。此外，金融机构跨境产品创新能力较弱，业务结构主要针对传统存、贷、汇，难以满足复杂市场环境中的客户需求，在海外市场（除港澳地区）的核心竞争力不够强，难以进入当地主流机构行列。②潜力市场布局不足。我国金融机构布局与全球贸易投资格局不相称，已经开始推进的一些金融机构海内外网络体系协同效应不高。③在全球市场复杂变局情况下，对合规管理、风险管理能力要求不断提高，而我国金融机构人才体系和管理经验积累还不够。④在我国金融机构向国外拓展过程中，国内一些配套体系支持力度仍较薄弱，比如法律、会计税务、高端咨询、信用评级等机构目前很少向海外延伸。

第三，基于以上思考，结合“十五五”规划的重要精神学习，在此提出“十五五”期间我国金融机构国际化发展的建议。目前，五大行已在境外67个国家和地区设立了经营机构。未来五年，我国金融机构布局还无法与对外经贸投资和人员跨境的全球化发展格局相匹配，需强调结构优化和高质量发展。未来金融机构要更好地服务金砖合作机制国家、RCEP成员国和“一带一路”共建国家，更加关注在南方国家形成金融市场和金融体系的深化合作。具体来看，未来五年可在以下五个方面加强金融机构国际化：

一是关于金融机构海外布局。由于发展区域存在国别风险和项目长期风险，要进一步推动基础设施硬连通。基于这样的环境和发展变化，未来政策性金融机构在跨境服务上应该有更大的支持力度和更加有针对性的产品体系。在职责定位方面，要更加突出对国别信息的收集、整合、分析和研判，成为我国与相关国家经贸合作的重要依据。在具体业务推进方面，可以与商业性金融机构进行合作。商业性金融机构应加大对金砖、RCEP和“一带一路”等重点合作区域的国家和地区的适应，为双边企业资金往来提供综合性、多方位金融产品服务。要提升在核心国家的市场竞争力和话语权。在服务“走出去”和“引出来”客户方面，要提供更好、更专业的咨询服务，这可能是商业性金融机构未来需要进一步突破的业务能力。从非银行金融机构来看，应加大在全球主要金融中心、区域中心拓展和布局，前瞻性地跟进国际金融业务，在一些细分市场不断提升竞争力和话语权，呼应此前提到的非银行金融机构在全球金融市场竞争力不断提升的大变局，我们也应该参考该趋势来推动发展。

二是基于更好地服务于贸易投资全球化发展需要，我国金融机构国际化应做好以下工作：①更好地服务于贸易主体和产品多元化发展。从近几年对外贸易、对外投资发展来看，除传统外资和国有企业之外，民营企业发挥作用越来越大。金融机构如何更好服务民营企业对外投资，服务好跨境电商和新型业态，业务模式需要创新，特别是在境内外协作体系方面还需进一步加强。②从投资多元化和对外贸易产品多元化来看，金融机构国际化业务需要突破与提升需求。比如，推动基础设施硬连通，在基础设施和大型项目建设方面，需要政策性金融机构和商业性金融机构配合。此外，近年来“新三样”出口开创我国对外贸易新篇章，其中电动汽车出口业务对金融服务的需求与一般出口商品不同，汽车贷款和保险业务是必要的配套产品。随着一些重要汽车品牌走出去，如何在当地建立与汽车公司紧密合作的金融服务体系是我国构建海外金融体系新格局的重要方式。③从推进“一带一路”服务来看，金融机构需要具备在当地市场筹划动员的长期资金，以及全球资源参与的能力和体系。对“一带一路”共建国家和地区的投资不能仅限于我国自有资金，还应提升当地资金和国际资金积极参与，这对中资金融机构业务服务能力和国际市场资源动员能力提出了更高要求。④金融机构需要利用好国际网络体系，为“引进来”做出更多贡献，特别是我国需要长期稳定资本更好地支持新质生产力，这也是《建议》特别强调的问题，需要更多国际资本成为我国的耐心资本。⑤随着我国居民财富积累，全球资产配置需求提升，这也是银行业和非银行金融机构全球布局及战略选择的重要依据。在国际化渠道安排和产品设计方面，金融机构既要满足国内居民需求，也要满足外国居民对我国资产配置需求。

三是从推进金融强国建设来看，金融机构国际化发展以及在国际市场的竞争力和话语权是金融强国的重要体现。①在上海国际金融中心建设过程中，金融机构要利用全球化网络体系，组织动员吸引更多国际元素支持，引进更多创业资本和风险资金。上海国际金融中心建设和香港国际金融中心地位要能够推动亚洲股权市场、债券市场、保险市场、财富管理市场能级的提升。其中，推动亚洲地区债券市场发展和财富管理市场发展是我国未来国际金融中心建设的重要使命。②提升金融机构国际话语权。在国际货币体系改革、绿色金融规则制定、发展中国家债务可持续发展话语权等方面，积极参与推动全球治理体系改革。我想特别强调的是，目前我国只要加强“一带一路”建设和发展中国家投资，就会面临西方国家针对所谓债务陷阱的指责问题，如何形成话语权是个大问题。③推进全球支付体系变革。我国要推进自主的全球支付体系以应对可能出现的复杂的国际变局。要积极参与人工智能、数字资产跨境治理等方面的规则建立。

四是在参与人民币国际化过程中，金融机构国际化非常重要。具体运营网络体系、产品设计和推销都与金融机构国际化布局、功能、职责、定位紧密相关。在推进人民币国际化与中资金融机构和中资跨国企业的跨境运作过程中，需要有效形成人民币跨境使用循环体系，加大其推广营销力度，不断扩大其海外辐射范围和吸引力。

五是基于“十五五”期间国际上可能发生的极端风险变局，“十五五”期间需要从底线思维和极限思维两方面周全考虑应对体系和措施。

因为时间关系，我就简单做这些分享，谢谢大家。